PCB產(chǎn)業(yè)4月營收表現(xiàn)普遍低于預(yù)期，其中，PCB上游及軟板下游(FPC)4月營收表現(xiàn)最差，展望5月及第二季，時(shí)序持續(xù)停留在客戶庫存調(diào)整期，整體PCB產(chǎn)業(yè)營運(yùn)仍偏淡。不過，由于軟性印刷電路板前景佳，鴻海集團(tuán)旗下F-臻鼎(4958)，及臺(tái)郡(6269)今年同步瞄準(zhǔn)海外可轉(zhuǎn)換公司債(ECB)來籌資，F(xiàn)-臻鼎率先日前公布溢價(jià)10.4%，完成每股99元轉(zhuǎn)換價(jià)的訂價(jià)。
　　觀察PCB中上游4月營收月衰退5.29%，營收不如預(yù)期；近期PCB中下游訂單需求略降，預(yù)期5月整體PCB中上游營收將再小幅下滑5%或持平。主要因?yàn)橐蚰蟻啽爻善煜碌牟＠w紗窯爐于5月開始冷修，供給減少使玻纖布報(bào)價(jià)持續(xù)上漲2%~3%；但銅箔基板(CCL)端需求略較4月小幅減少5%。另外，國際銅價(jià)方面，4月報(bào)價(jià)約與3月相當(dāng)。因此，雖上游原料報(bào)價(jià)續(xù)漲，但中游CCL訂單不強(qiáng)，所以整體仍相對清淡。
　　至于4月硬板PCB整體營收符合預(yù)期；其中以NB板、光電板營收表現(xiàn)較佳。瀚宇博(5469)因承接部分金像電(2368)轉(zhuǎn)單，4月營收小幅月成長7.67%；僅華通(2313)小幅衰退不如預(yù)期。5月，手機(jī)與TV終端需求不如預(yù)期，而NB因Ultrabook售價(jià)過高，消費(fèi)需求未有爆發(fā)性，在客戶端庫存調(diào)整下，硬板下游訂單較淡。
　　軟板廠4月受Apple庫存調(diào)整下，營收表現(xiàn)不佳，僅臺(tái)虹(8039) 因太陽能背板出貨增溫，營收成長：軟板下游5月訂單亦偏弱，但預(yù)期將較4月持平或小幅回升約5~10% ；因Apple新手機(jī)及iPad Mini零組件預(yù)計(jì)于第三季拉貨，屆時(shí)軟板廠營運(yùn)動(dòng)能將轉(zhuǎn)強(qiáng)。
　　雖然近期PCB整體表現(xiàn)較淡，不過，看好軟板前景，軟板廠商相繼申請海外可轉(zhuǎn)換公司債ECB來進(jìn)行籌資。臺(tái)郡將發(fā)行5000萬美元的可轉(zhuǎn)換公司債，而鴻家軍的臻鼎則于日前正式完成ECB的訂價(jià)，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股99元，溢價(jià)10.4%。
　　臻鼎前4月合并營收已達(dá)161億元，年增率近三成，該公司目前主力客戶的訂單幾乎都已排定，第二季為PCB傳統(tǒng)淡季但已做好第三季的準(zhǔn)備。法人預(yù)估，臻鼎第二季營收約與上季持平或小增。
　　臺(tái)郡雖然在3、4月營收走弱，但法人估5月可小幅回溫，6月后可望重拾成長動(dòng)能，下半年則受惠于主要客戶推出新手機(jī)及平板計(jì)算機(jī)訂單，營運(yùn)動(dòng)能可望轉(zhuǎn)強(qiáng)，第三季營收將明顯好轉(zhuǎn)。

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